Bei der Finanzierung einer Gründung wird prinzipiell zwischen
Eigenkapital und Fremdkapital unterschieden. Die Anzahl möglicher
Finanzierungsinstrumente ist groß und für Gründer schwer bis nicht zu
überblicken. Auch dies empfiehlt, professionelle Berater und die durch diese
entstehenden Kosten in den Gründungsprozess einzubeziehen.
Fremdkapital wird als Kreditfinanzierung zur Verfügung
gestellt und bietet einem Kapitalgeber Gläubigerrechte. Der Kapitalgeber –
also z.B. eine Bank – erwartet, dass sein Kapital verzinst und getilgt wird. Diese
Kosten werden für den Kapitalnehmer – also die zu gründende Firma –
entsprechend seiner Bonität bestimmt.
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| MODELLE UND STRATEGIEN DER GRÜNDUNGSFINANZIERUNG (in Erweiterung zu 1)) |
Gründer im Technologiebereich können aus Kapitalgeber-Sicht „keine
Sicherheiten“ bieten. „Die niedrige (prognostizierte)
Umsatzproduktivität … geht einher mit einer schlechten Bonitätseinstufung, d.h.
einer ungünstigen Bewertung der Kreditwürdigkeit durch eine externe
Kreditauskunftei. Als Resultat wird der empfohlene Höchstkreditrahmen, an dem
sich Banken bei der Kreditvergabe orientieren, nach unten gedrückt. … Akademische
Gründungen ohne FuE-Tätigkeit“ haben im HighTech-Bereich „die höchste
Kreditlinie pro Beschäftigten“.
Letztendlich bedeutet dies, dass akademische Gründungen in
vielen Fällen Schwierigkeiten bei einer Fremdfinanzierung durch Banken
feststellen müssen.
Um diesem Problem auszuweichen, versuchen die allermeisten
Gründer von vornherein, ein self feeding business mit der low budget model –
Strategie zu verwirklichen. Diese Herangehensweise bedeutet in den allermeisten
Fällen, dass ein geringes Gründungskapital die Geschäftsstrategie eines Unternehmens
hemmend bestimmt. Es bedeutet somit wahrscheinlich, dass ein Unternehmen klein
starten und klein bleiben wird.
Quellen:
1) Nathusius, K.: “Grundlagen der Gründungsfinanzierung“;
2001; Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden
2) Winkler, Christoph: “Rechtsfragen der Venture
Capital-Finanzierung“; 2004; Duncker & Humblot Berlin
3) Egeln, J.: “Spinoff-Gründungen aus der öffentlichen
Forschung in Deutschland”; 2002;
http://www.exist.de/imperia/md/content/studien/16_zew_studie_spinoff_gruendungen.pdf
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